近日，国家商标局下发关于“国酒茅台及图”商标不予注册的决定。国家商标局认为，被异议商标为“国酒茅台及图”中的“国酒”一词带有“国内最好的酒”、“国家级酒”的评价性含义，若由被异议人永久性地独占使用，容易对公平的市场竞争秩序产生负面影响。因此，国家商标局决定，“国酒茅台及图”商标不予注册。

　　很多国人感到困惑，尽管“国酒茅台”商标被国家商标局屡屡否决，为啥贵州茅台还要不断申请？贵州茅台为何对“国酒”二字如此执着？虽然，贵州茅台战略部负责人拒绝透出隐情，但笔者也能初窥出其中端倪。

　　第一，“国酒”商标是任何酒企都可以申请的，贵州茅台之所以如此执着于此，因为只要贵州茅台一直申请，在申请期间，就能够用“国酒茅台”这一字样进行宣传。而且“国酒”二字有着巨大的隐性资源，也有着难以估量的利益蛋糕，一旦贵州茅台申请成功，这就意味着得到了政府许可，即使申请被否，别人同样也不能申请，而贵州茅台一直可拿“国酒茅台”作为宣传，何乐而不为？

　　第二，对于贵州茅台而言“国酒”已深入人心。在过去10多年里，贵州茅台一直都以“国酒茅台”进行品牌宣传，虽然迄今还没有获得政府许可，但通过长期宣传，在许多消费者心目中早已注册成功，现在有些人认为贵州茅台就是“实至名归的国酒”。之所以要不断去申请，也是属于保护性注册，主要还是不让其他酒企申请成功。

　　第三，贵州茅台申请“国酒”被否，坏事反而成好事，这也有助于其拉升股价和产品价格。与贵州茅台股价上涨相伴随，其产品的价格也是持续走高。目前在京东商城上，京东自营的53度500ml飞天茅台的单瓶价格为1259元，而在元旦其报价为1099元，涨幅约为15%。专家认为，后市贵州茅台供不应求的局面仍将继续，这既与春节临近渠道货源紧张有关，也与经销商囤货居奇相关，更有人为吵作的成份。

　　此外，早有分析人士指出，作为A股市场第一高价股的贵州茅台，其利润有隐藏的的可能性，根据贵州茅台2016年三季报显示，预收账款达到173.93亿元，同比增加110.53%。不过，贵州茅台公告解释称预收账款增加主要是经销商预付的货款增加；这似乎预示了茅台很多现金流尚未转化成为实际的收入。

　　对此，笔者认为，市场对于茅台疑似隐藏利润并未释放的质疑并非空穴来风，如果2016年第四季度利润还不释放，茅台的预收账款将逼近200亿元。显然，现金流大幅增长，而净利润却呈现个位数增长，这也充分说明茅台确有在压低业绩的可能性。

　　而茅台管理层之所以这么做，比较合理的解释有二：一是即将要推出股权激励，茅台团队多年奋斗，不可能空手而归。贵州茅台董事长在2015年的年薪只有169万，其他高管也在100万左右，这跟其他白马股格力、万科的高管相距甚远。二是将2016年的预收账款储备到2017年，以提升今年的增长的业绩。【壹酒购】