洋河股份　产能扩张　结构升级

发布日期：2011-05-25 15:56 阅读量：112

　　洋河股份（002304）：产品结构升级。公司拥有高中低档三大产品系列，对应蓝色经典系列，洋河大曲系列和敦煌古酿系列。2010年第一季度相对高端的蓝色经典系列销售占比比2009年末上升了5个百分点，营业收入比上期增长5.40%，蓝色经典系列等中高档产品的市场占有率显著提高，销售结构不断优化，天之蓝和梦之蓝销售增速明显快于海之蓝。

　　做大市场蛋糕，省外放量，省内持续高速增长。公司销售全国化分三阶段，目前，公司全国化三步走战略已经进入第二步。公司70%以上的收入来自于省内，今年一季度省内销售继续保持了高增长态势，省外销售收入占比由原来2009年的26.5%上升到了30%。江苏省白酒产量增速明显落后于全国增速，江苏省白酒产量在全国产量占比重呈下降趋势，省内市场依然具有空间。全国2009年23.82%的白酒产量增长，江苏省产量占比不足5%。随着省外市场布局逐步进入收获期，洋河的省外市场有望加速增长。考虑到公司的成长性，给予“推荐”评级。

　　风险提示：第一阻力位：152.99元

　　洋河股份（002304）：产品结构升级。公司拥有高中低档三大产品系列，对应蓝色经典系列，洋河大曲系列和敦煌古酿系列。2010年第一季度相对高端的蓝色经典系列销售占比比2009年末上升了5个百分点，营业收入比上期增长5.40%，蓝色经典系列等中高档产品的市场占有率显著提高，销售结构不断优化，天之蓝和梦之蓝销售增速明显快于海之蓝。

　　做大市场蛋糕，省外放量，省内持续高速增长。公司销售全国化分三阶段，目前，公司全国化三步走战略已经进入第二步。公司70%以上的收入来自于省内，今年一季度省内销售继续保持了高增长态势，省外销售收入占比由原来2009年的26.5%上升到了30%。江苏省白酒产量增速明显落后于全国增速，江苏省白酒产量在全国产量占比重呈下降趋势，省内市场依然具有空间。全国2009年23.82%的白酒产量增长，江苏省产量占比不足5%。随着省外市场布局逐步进入收获期，洋河的省外市场有望加速增长。考虑到公司的成长性，给予“推荐”评级。

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