随着近期资金持续追捧大消费概念股，该板块中不少个股屡创新高。按照复权价格计算，洋河股份、金种子酒、云南白药、东阿阿胶、海翔药业、友阿股份、罗莱家纺等多只品种股价都创出了历史新高。本周公布的洋河股份等半年报也显示，基金对农业、商业、医药、白酒和旅游等行业都有所增持。而该五大板块有望成为"大消费"概念的五朵金花。

　　1农业：把握产业链概念

　　今年以来全球自然灾害频发，恶劣天气在导致一些国际主要粮食产区大幅减产的同时，也有力推升了国际粮价，从而引发通胀预期。另外，国内今年以来相继暴发旱灾、寒潮和洪水等自然灾害，令农产品涨价预期上升的同时，也助推了农业股在市场上的表现。

　　据WIND资讯统计，自大盘7月反弹以来，农林牧渔板块持续走强，在证监会13个一级行业中，该板块以近25%的平均涨幅位居榜首。而不少机构预计，三季度将存在较强通胀预期，国内在秋收前景明朗化之前，高企的进口价格还将持续刺激农产品的行情。

　　中金公司一份最新研报认为，往年三季度本是农业板块行情最低迷时期，但因今年有较多自然灾害以及6月底生猪价开始快速反弹来烘托农业板块投资氛围，建议三季度标配农业板块。中信证券也于本周发布报告表示，在行业加速转型阶段、通胀稳定上升时期，农业板块个股将会获得较高的溢价。

　　渤海证券研究员闫亚磊在采访中表示，农业产业化是现代农业的重要标志，产业链概念已成为农业板块投资的重要逻辑。大农业板块的投资逻辑主要包括农产品价格上涨预期、国家惠农政策支持和上市公司经营业绩超预期。

　　闫亚磊指出，种子行业将受到国家重点政策扶持，登海种业业绩提升及政策利好应受重点关注。畜牧业重点关注进行产业链一体化经营的上市公司，如正邦科技、圣农发展、华英农业等。渔业行业中獐子岛打造海珍品产业链受关注。农产品加工业关注中粮屯河、高金食品。

　　2商业：关注中西部龙头

　　仅次于农业板块，7月以来商业板块以整体超过21%的累计涨幅位居各板块前列。其中有24家涨幅超过30%，仅零售类上市公司就占13家。而从已公布中报的公司看，涨幅居前的开元控股、成商集团，二季度机构持股总量上升超过80%。大厦股份、民生投资等机构持股量也大幅上升。而小商品城、苏宁电器等股价本周还创出新高。

　　对此，国泰君安行业研究员刘冰在采访中表示，商业零售作为大消费概念的主要成员之一，不仅受益于目前市场消费升级，也是通胀的显著受益者。年内宏观经济存在减速的可能，与此同时市场的通胀预期处于上升期。而商业零售业的高现金流特征不仅具有明显的抗通胀特性，同时在通胀的初级阶段，随着"新钱"的不断进入流通，居民收入会不断提高，居民的消费也会处于明显上升的趋势，这对于商业零售行业来说无疑也是一个重大利好。

　　与7月以来二三线城市商业类个股走势强劲一致，刘冰表示，未来中西部地区的消费增速将远超东部，商业企业的业绩提升空间较大，包括王府井、重庆百货、友好集团、鄂武商、武汉中百等。此外，小商品城、苏宁电器、老凤祥等蓝筹品种当前估值也较为适中。

　　3生物医药：维持高增长

　　8月上半月，消费类板块表现强劲，医药板块表现也整体超越大盘。而当前医药板块的动态市盈率已达到2010年33倍、2011年27倍的水平，相对大盘整体水平高出一倍。并且，今年以来针对医药流通环节的限价令一度笼罩着医药板块。值得注意的是，为了抵御通胀，巴菲特也在今年二季度大举增持强生的医药股。

　　对此，广州证券行业分析师郭伟明向记者表示，目前支撑生物医药板块估值的主要因素是在通胀环境下，医药板块由于增长明确且极具防御性，同时有"超级细菌"的题材炒作。

　　中投证券则建议继续配置一线医药股恒瑞医药、制剂出口突破在即的海正药业、将受益于VE和VA价格反弹的浙江医药、近期上市潜力巨大的誉衡药业、受益于估值和流通领域整合的上海医药等。安信证券也建议关注股权激励已完成、订单转移生产顺利、公司业绩实现跳跃式增长的海翔药业，以及全球肝素钠原料药领导者海普瑞。

　　而中信证券则在最新发布的医药行业报告中建议关注全年业绩有望超预期的个股，如天士力、康芝药业等。同时，可关注产品提价幅度超预期的个股，如浙江医药和新和成，以及估值具有吸引力的健康元、双鹤药业、中恒集团等。

　　4白酒：涨价提升估值

　　伴随着白酒板块的集体上涨，洋河股份本周股价再创新高并触及200元的新高，成为继东方园林之后又一只200元股。而近日市场上有传闻称，多家白酒企业预期在中秋前后再次提价。

　　对此，闫亚磊表示，食品饮料行业业绩增长相对稳定，随着"十一"消费旺季到来，食品饮料行业有望继续出现上涨。

　　上海证券食品饮料行业研究员滕文飞在采访中建议，投资者可继续布局白酒板块，迎接销售旺季。滕文飞分析称，近期高端白酒零售价格出现小幅上涨，显示行业销售旺季有望前移。白酒板块在销售旺季通常享有估值溢价，择机布局可分享板块性机会。

　　中信证券在一份报告中预计，从今年8月至明年初，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、金种子酒、古井贡酒等将会有提价动作。一线品种估值目前整体为25倍，二线品种为30倍，白酒行业有望从估值修复阶段过渡到估值提升阶段。在一线白酒中，五粮液、泸州老窖、贵州茅台值得关注，而在二线成长性白酒中，山西汾酒、古井贡酒、金种子酒、洋河股份机会较大。

　　海通证券在报告中重点推荐古井贡酒、山西汾酒、酒鬼酒和沱牌曲酒等。

　　5旅游酒店：受益消费升级

　　7月23日，国务院办公厅下发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》。而受益于消费升级，旅游酒店类上市公司也受到追捧。本轮反弹以来，旅游板块的17只个股中，有11只涨幅超过20%。酒店板块有半数涨幅超20%。中国国旅等次新股本月来还创出上市以来新高。

　　国信证券在近期推出的报告中认为，旅游行业未来3到5个月将继续跑赢市场。招商证券最新行业研究报告也认为，旅游行业下半年仍是利好政策密集期，主要有发改委和地方政府层面鼓励旅游业发展的政策，尤其是海南、广西、云南、湖北、安徽等地。此外，国资整合也有望加速推进，特别是酒店行业的整合重组。

　　中信证券则相对谨慎认为，旅游行业估值一直偏高，投资者须选择成长性充分的公司。而年内行业投资催化剂仍然来自政策刺激和事件驱动，以及个别公司资产注入预期兑现。建议首先关注估值相对合理、同时存在政策刺激或资产注入等事件预期的公司。长线推荐成长性较高的三特索道、中国国旅和中青旅；阶段性配置推荐丽江旅游、峨眉山、桂林旅游和黄山旅游等。

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