近日，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）宣布，经过审慎考虑，今世缘以及产业并购基金合伙各方一致决定暂时不设立产业并购基金，同时终止本次投资。

　　对此，记者致电今世缘董秘办获知，目前不接受电话采访。

　　煞费苦心的收购

　　我们先讲一个故事：

　　两兄弟，老大到山东卖东西赚得盆满钵满，自有品牌在当地市场大受好评，产品营收可达27亿元。老二看得眼红，也去“跟风”到山东卖东西，想通过收购其他企业完成市场布局，然而却已失败告终，如今不愿放手山东市场的老二，也不得不面临进退两难的窘境。

　　故事里的老二，便是近日宣布终止收购山东景芝酒业的今世缘。终止收购山东酒企后，今世缘似乎在省外市场布局更加举步维艰。

　　根据今世缘公告显示，受宏观大环境影响，行业竞争态势以及标的经营形势发生变化，加之白酒行业市场估值也发生了较大变化，合作各方对于未来市场发展趋势，以及企业长期战略定位产生了不同看法，虽然经过长期多次沟通，但各方仍未能达成一致意见。

　　“随着一线品牌茅五洋泸汾渠道下沉，使得区域型酒企竞争加剧。另外，酱香型名酒对浓香和其他香型造成挤压，酱香白酒用7%的行业产能创造了42%的行业利润。”白酒营销专家肖竹青分析称，“今世缘和景芝酒业都是区域酒企，共同面临一线名酒渠道下沉的挤压以及其他名优白酒的挤压，所以在这种挤压态势之下，今世缘终止对景芝酒业的收购是可以理解的。”

　　事实上，为了促成与景芝酒业的合作，今世缘可谓“煞费苦心”。

　　2018年10月，今世缘首次提出收购景芝酒业34%-49%股份，在实际推进中，今世缘以含税6.9元/股现金收购了景芝酒业小股东所持的577万股景芝酒业股份，占总股份数的4.92%。尽管收购了小股东的股份，但在与景芝酒业大股东就收购股份比例、收购后三年的业绩以及期间双方的权利义务等问题上，却未能达成一致。

　　眼看此次收购将以失败告终，但经过一年时间，该收购投资项目却“峰回路转”。2019年12月，今世缘决定以自有资金2.45亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。

　　时至今日，经过两年时间，在兜兜转转之后，最终还是以失败告终。

　　山东市场成香饽饽？

　　终止收购景芝酒业，从某种意义上可以说今世缘阶段性失去了与山东重点白酒企业合作的机会。但是今世缘并没有放弃这块求而不得的山东市场。据了解，此前今世缘曾提出“1+2+N”的模式进一步拓展省外市场，其中“1”便指山东市场。

　　对此，业内人士指出，尽管此次收购终止了，但是这种企业层面的整体战略来说，短时间内很难调整，未来可能很长一段时间内，今世缘仍将会以山东市场为主要进攻的省外市场区域。

　　缘何今世缘如此看重山东市场呢？或许是对标洋河股份，暗中“较劲”的结果。

　　根据公开数据显示，洋河股份旗下海天梦系列在山东市场取得超20亿销售额业绩。不难想象，今世缘设立了“山东大区”并拟收购景芝酒业股权等方式，进一步布局山东市场，必然与洋河股份兵戎相见。

　　但与此同时，中国食品产业分析师朱丹蓬指出，以目前的市场格局来看，从2005年至今，若想通过收购来推动企业全国化的机会已经逐渐失效，虽在全国有零星布局，但是无法形成联网效应，全国化运营战略基本失败。

　　全国化后劲儿乏力

　　啃不下山东市场这块“硬骨头”，只是今世缘在省外市场举步维艰的一个缩影。在山东之外的省外市场，其扩张情况并不理想。

　　早在2014年上市时，今世缘便曾高喊“精耕省内、突破省外”的口号，但经过多年“努力”，省外营收也仅有不足7%。另外，今世缘酒业党委书记、董事长周素明曾针对全国化进程公开表示，2020年今世缘将加快全国化布局，将力争省外市场在2019年销售翻番的基础上，实现销售再翻番。

　　尽管口号响亮，但在实际操作中，今世缘犯了难。

　　根据2019财年业绩报告显示，今世缘755家经销商中有425家为省外经销商，占总数的56.39%，超省内经销商。但与经销商数量不断攀升形成鲜明对比的是，今世缘省外营收却仍“原地踏步”。

　　根据2014财年至2019财年业绩显示，省外市场实现营业收入分别为1.26亿元、1.37亿元、1.51亿元、1.57亿元、2亿元、3.09亿元，分别占当年总营收的5.25%、5.65%、5.91%、5.31%、5.35%、6.34%。尽管2019财年有明显提升，但仍未突破10%。

　　针对目前今世缘在省外市场表现，记者走访了北京、苏州、上海、成都等虽有售卖今世缘产品，但整体市场占有率相对较低，且主要销售产品以中端产品为主，销量并不不尽人意。

　　对此，朱丹蓬表示，今世缘定位婚庆市场，由于企业在其他渠道品牌力不足，以目前的体量及团队运营下，在短时间内若想实现全国化、全品类运营较难。【壹酒购】