食品、饮料、白酒豪赌央视招标“挥金如土”

　　“经济晴雨表”预示明年产业井喷？

　　五粮液、泸州老窖、郎酒及劲酒豪掷数亿“灌醉”央视、蒙牛斥资两亿蝉联标王称号、雨润夺下2011年央视广告第一标……上月，有“中国经济晴雨表”之称的2011年央视黄金资源广告招标会上，快消品领域龙头大放异彩。涨价、扩产、并购，2010年食品、饮料、白酒企业高度活跃，行情一片大好，证券业人士预期，国内消费基本面持续向好，而通胀背景更将长期有利于食品饮料行业的增长。2011年，食品大产业有机会迎接一个“丰收年”。

　　“财大气粗”广告投入“挥金如土”

　　上月结束的2011年央视黄金资源广告招标会以126.687亿元的总金额，创下央视广告招标17年以来的新高。该金额相比去年增加17.02亿元，增长达15.52%。在国内各行业巨头扎堆的招标会上，食品饮料业中的白酒、乳品子行业表现十分活跃。

　　表现最为活跃的无疑是白酒，据了解，今年以来，以茅台为首的高端白酒疯狂涨价，五粮液和泸州老窖全力追赶。白酒市场井喷的同时，广告投入也是“挥金如土”。据统计，今年央视广告位现场竞标金额前三位的全部是白酒企业，其中，劲酒4.4亿元位居第一，五粮液以总价4.05亿元抢夺了新闻联播报时单元8个月广告，排在第二；初次参与竞标的泸州老窖则大手笔砸下3.3亿元，位列第三。

　　此外，食品领域的雨润、中粮、蒙牛、伊利、麦当劳等，日化领域的宝洁、纳爱斯、立白、蓝月亮、霸王等品牌都大力投放，个个“财大气粗”。先是蒙牛以高出去年3000万元的2.305亿元再次拿下央视招标单项最贵的上半年电视剧特约剧场冠名权，随后纳爱斯以1.5亿元拿下了央视下半年电视剧特约剧场。

　　既然是“中国经济晴雨表”，2011年央视黄金资源广告招标会闪现的外资乳企身影，显现了外资乳品对中国“后三聚氰胺”市场的强烈关注。新西兰乳企天然乳品，第一次在央视招标中亮相即以8000万元拍走了两项黄金时段的广告位。据了解，这家在香港上市的外资乳企，其产品尚未登陆中国市场，但是对广告市场的布局已经开始。

　　自今年娃哈哈董事长宗庆后以财富800亿元，夺得胡润百富榜中国新首富的宝座，人们就看到了快速消费品惊人的盈利能力。对此，胡润解释称，作为食品饮料巨头，娃哈哈的规模不断扩大，今年预计净利润将达到100亿元，平均每三天1个亿。肉类加工巨头双汇完成改制整体上市，也为发展加劲，按双汇的规划2015年销售将超1000亿元。而白酒巨头茅台规划的“再造一个茅台”大扩产，目标是2020年销售500亿元，已经甩开老对手五粮液，将竞争的视野投向全球酒业巨头帝亚吉欧。

　　通胀背景有利行业长期增长

　　2010年食品饮料行业以亮眼的业绩，引领了证券市场的上涨风潮。年初至今，食品饮料行业指数上涨28.42%，在申万23个行业中名列第四，跑赢上证综指38个百分点。而下半年至今，食品饮料行业指数涨幅超50%，跑赢上证综指近30个百分点。板块之中，古井贡酒、洋河股份、金种子酒、ST皇台等中低端白酒企业表现最好，涨幅均超过100%，目前两市第一高价股洋河股份、第二高价股贵州茅台均隶属食品饮料行业。其余如三全食品、承德露露、双汇发展、伊利股份等大众消费品龙头公司表现也较为优异。

　　证券业人士认为，国内消费基本面持续向好，而通胀背景更将长期有利于食品饮料行业的增长。国家统计局数据显示，11月份，社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7%，比10月份增长0.1个百分点；1-11月份，社会消费品零售总额139224亿元，同比增长18.4%。数据表明了国内经济向好带动了居民消费需求的增长。

　　业内则认为，食品饮料行业更多受益于国内宏观经济的向好以及居民消费需求的提升，不仅销量快速增加，同时伴随着消费升级趋势，不少产品价格也出现一定提升。尤其今年下半年以来，众多子行业进入消费旺季，行业盈利健康向上态势明显。

　　然而，食品饮料行业最引人关注的食品安全问题依然是处处雷区，今年三聚氰胺阴霾不散，促使政府出台全程监控法规；而“早熟门”事件，爆发的一周内，圣元股价从17.41美元暴跌至12.28美元，累计下跌28%，市值蒸发了近2.8亿美元：“砒霜门”也令农夫山泉市场收缩一半；金浩茶油致癌物“苯并芘”引发国内对茶油这一小品种油的信任危机。

　　2011年，食品饮料行业的高歌猛进，希望不再有食品安全危机的不和谐音。

　　重大事件盘点

　　卡夫收购吉百利缔造全球最大糖果公司

　　上下折腾4个月之后，卡夫-吉百利并购案在众多非议声中盖棺定论。全球第二大食品公司卡夫为了甩掉雀巢、好时、费列罗等绯闻竞购者，在1月19日的最后大限及时将对吉百利的收购报价提高了15%，并提议由吉百利董事长RogerCarr担任合并后公司的董事长。对2009年9月的102亿英镑报价嗤之以鼻的这一英国糖果公司最终在119亿英镑的高价前折腰。

　　2008年，玛氏以230亿美元完成了对吉百利老对手箭牌的收购，最终达到全球超270亿美元的销售额，市场占有率达14.4%。而本次合并成功之后，卡夫和吉百利的新公司将拥有约500亿美元营收，成为全球零食、制果及即食食品的巨擘，也是全球最大的糖果公司，占据近15%市场份额。在中国，这一市场比例甚至更高，显然将对玛氏形成不小的挑战。

　　太子奶破产重组一波三折政府托管限度遭质疑

　　曾为央视标王的乳酸菌行业巨头太子奶度过了极为不平静的一年。在遭遇被破产、创始人李途纯被刑拘之后，本月初579家债主云集首次债权人大会，已确认的对湖南太子奶拥有债权的企业和个人多达1315家，债权金额约为12.13亿。而高科奶业已“自负盈亏”地经营太子奶资产4个多月，即从起先的每年上交5500万的有偿租赁悄然变为无偿经营。此举遭到太子奶方面强烈反对，不仅列出4条意见否认高科提出的所有债权申报，并提出10条理由向其要求超2亿元的赔偿。与近来成为关注焦点的湖北荆州市政府四度介入S*ST天发，导致其至今产权成谜的事件一样，政府对民企的托管是不是越俎代庖，究竟应该介入到何种程度，再度成为热议话题。

　　达能失望退出汇源再遇贷款危机

　　7月底，在汇源项目上大约颇感失望的达能集团称，已将持有的22.98%股份以约2亿欧元的对价让渡给赛富亚洲投资基金管理公司，保本退出。而汇源则希望借此实现高管股权激励，称在业绩增长高于行业增长的情况下，管理层及员工将分享购买股份的7%-7.5%带来的净现金收益，但对于这笔或高达1亿的激励的具体实施条件却闭口不谈，引起市场猜测。

　　此后，不仅公布了5年来首份亏损的半年报，汇源再度陷入债务违约的负面消息———出现高达2.5亿美元的债务违约，若18家银行中不能有12家以上应允其放宽协议负债比率，就必须在明年6月底之前偿还，资金链岌岌可危。纠缠良久之后，尽管最终赢得了豁免，但被可口可乐和华平、达能相继抛弃的汇源大肆扩张产能，依然令外界不断质疑其产能过剩、下游渠道建设难以跟进、新产品销售疲软，品牌影响力由此受损。

　　被指“粮价推手”中储粮转型遇红灯

　　今年11月，国家粮食局发文，禁止中储粮直属企业“从事与储备吞吐轮换直接相关业务以外的其他商业经营活动”。2008年以来，中储粮实际上在走转型的道路，从“大粮仓”转型“大粮商”。但是恰逢粮价高涨，中储粮转型遭遇了红灯。外界认为，国家目前力控粮价，而中储粮下属企业却不乏粮不出库、坐等粮价上涨的行为。中储粮一时间被千夫所指，最重要的一条就是“价格推手”。今夏以来粮食价格不断上涨，中储粮以及其他收购主体一度出现抢购粮食的乱象，价格不断被推高。今年7月上旬国家粮食局曾在上报国务院的一份调研报告中指出，中储粮对粮价上涨有不可推卸的责任。11月11日，国家粮食局发布新修改的《中央储备粮代储资格认定办法实施细则》中，还赋予中粮集团、华粮集团、中国中纺集团、黑龙江省农垦总局等企业申请中央储备粮代储资格，此前，这主要是中储粮的地盘。

　　中储粮在业界眼中属于准政府性机构，是政策性企业，主要目的在于宏观调控，为“大粮仓”。而中粮、华粮等企业虽属国企，作为市场性主体要参与市场竞争，利润状况和资源利用更为良好。中储粮的定位是否要再调整，如何利用好中储粮的资源，粮食系统整个体制的理顺在粮价上扬时变得愈加敏感迫切。

　　四公司相继破发二线乳企失意资本市场

　　自10月28日至今的两个月之内，四大乳企接连登陆港股，却无一逃脱破发的命运。在环球乳业、雅士利、现代牧业分别相继破发10.25%、11.9%和13.15%，之后，定价高达11港元、以BVI注册企业合生元国际控股有限公司身份出现的合生元依然义无反顾地在港上市，依然首日下跌5.1%。

　　事实上，尽管上半年乳业整体复苏趋势明显，但部分二线乳企却挣扎在亏损线上。9月，停牌一个半月的新希望便发布乾坤大挪移的资产重组公告，将乳业剥离出上市公司。而此前便发布巨亏2057万美元的二季报的飞鹤，则公开承认未等到2010年的最终结果出炉，已按照最大上限向红杉增发52.5万股。

　　康师傅断供家乐福凸显供零关系矛盾

　　大腕儿互掐成为数月来接连上演的闹剧，在卡夫联华冷战之后，12月初开始，康师傅已停止向全国范围内的家乐福供货，但双方对此给出的解释却大相径庭。家乐福中国区称是在通胀背景之下，考虑到稳定物价，暂未同意康师傅调价，因此出现断货。康师傅官方则强调，争议与调价无关，而是缘于双方商业往来的交易条件产生歧异，并指责家乐福“屡次违反诚信原则，不合理强势要求提高销售返还幅度”。

　　业界普遍认为，这是较正常的供应商和零售商之间的年底利益博弈，关键在于康师傅旗下达3成的经典袋方便面由2元加价至2.2元之后，家乐福究竟能从中提成多少。此风波经一周高密度曝光后，双方终于坐到一起，但有消息称目前谈判陷入僵局，短期内还见不到问题解决的曙光。

　　外资渗透农产品市场安全隐忧引发关注

　　上半年，以黑石牵头，包括CapitalGroupCos、西京投资入股在内的国际私募财团与地利控股达成协议，将在地利控股香港上市之前，对其进行6亿美元的投资。该投资占地利控股股权的30%，其中黑石注资1.9亿美元。地利控股是以寿光农产品物流园作为母体，其成立旨在构建一个遍布全国的蔬菜及农产品批发物流网络。

　　10月中旬消息，泰国正大集团、中信国际投资出资等企业，拟与山东寿光蔬菜产业集团联合创立新公司蒙源集团，并酝酿明年登陆纳斯达克。东方艾格分析师高旺表示，农产品环节比较多，从生产、流通到消费者手中，产业链长，而中间环节是利润相对较高的部分。

　　过去一年，在全球流动性宽裕的背景下，外资对于中国农场产品市场的渗透加速，不仅有产业资本，还包括金融资本投行大佬。各路资本的涌入说明农业经济的发展到了一个转折点，涉农产业春天到来了。不过，外资涌入带来的安全隐忧亦引起各方的注意，“外资威胁论”不时泛起。

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