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  • 白酒行业:竞争格局稳定 发展潜力巨大

    发布日期:2011-06-09 16:40 阅读量:50

      目前,通胀水平仍将维持在较高水平,拐点有望在三季度后出现。而短期国内粗放型经济的增长模式短期难以改变,投资增长仍是支撑经济的主要动力。国际收支双顺差的情况下,货币总量仍有控制压力。

      在这一思路下,市场偏好抗风险的品种,需要寻找在估值安全边际较高的情况下,追求业绩的稳定增长以及超预期将成为市场的主流。而食品饮料板块由于其业绩的稳定和确定性较强,行业仍具有较高的投资吸引力。在可选板块,白酒板块仍是策略首选。白酒行业结构性高成长的机会依然存在,超高端白酒估值偏低,中高端白酒(100-500元/瓶的白酒)未来10年量将有2倍的空间,价值有4倍的空间。同时,由于行业竞争者较少,竞争格局稳定,行业呈现强者恒强的发展态势,行业整体发展潜力巨大。未来行业在收购兼并、机制改革上将有更多的变化,中高端白酒公司有持续超预期的可能。由此期看好在中高端的山西汾酒和洋河股份以及未来拓展中高端白酒产品的五粮液。

      中金公司分析师孙轶佳等表示,白酒龙头2011年基本面情况向好,白酒销量持续超预期,受到市场青睐。龙头企业业绩释放动力较强:其中,由于贵州省政府要求,贵州茅台释放业绩动力加强。而泸州老窖也因追赶洋河而加快发展步伐,龙头企业加速发展,业绩持续超预期。